或受美联储“鸽派”立场超预期影响，股、债市场双双走强。今日两市小幅高开，A股三大股指盘中集体走强，一度涨幅均超1%，沪指重回3100点关口，创指站上1700点。但临近尾盘，由于受复旦复华等多只热门股跳水影响，各大股指涨幅均有缩小，但两市合计成交8859亿元，较前一日也有所放大。截至收盘，沪指报3101.46点，涨0.35%，深成指报9869.80点，涨0.71%，创本轮行情新高，创指报1703.85点，涨0.94%。

从盘面上看，通讯服务、高校、足球概念居板块涨幅榜前列，两桶油改革、白酒概念、银行居板块跌幅榜前列。

市场热点

央企混改已进入落地期，加快建立健全有效的激励机制成为下一步着力点。目前，多家央企控股上市公司试水。

据《中国证券报》报道称，今年在加大力度深化首批央企员工持股试点基础上，将酝酿出台央企控股上市公司实施股权激励相关文件，推动央企控股上市公司以及科技型企业实施股权和分红激励。业内人士指出，一系列政策组合令国企股权激励机制的战略意义日益凸显，未来央企控股上市公司股权激励及员工持股的推进工作有望提速，将实质性提升央企经济效益与发展活力，为资本市场释放改革红利。

中国企业研究院执行院长李锦指出，激励机制改革是2019年国企改革的重点任务之一，加大授权放权力度也是今年改革的重点。随着混改试点的推进，“双百行动”“创建世界一流示范企业”等改革措施的深化、国资委授权放权清单的出台、工资总额管理制度改革的提速，国有控股上市公司股权激励方案推出速度将加快。其中，竞争类央企员工持股制度将在2019年加快推进，管理层个人持股不超过1%、员工持股总数不超过30%等持股“天花板”或在一定范围内实现突破。

中信建投再“中枪”，继3月8日被华泰证券“看空”后，其18日发布年报当天，华金证券便将其评级由“买入”下调至“卖出”。19日，再遭两家机构下调评级，其中天风证券由“增持”下调至“持有”，而中银国际由“增持”下调至“中性”。

北京时间21日凌晨，美联储FOMC在结束3月议息会议后，决定保持联邦基金利率目标在2.25%-2.5%的区间不变，预计今年全年不加息、明年加息一次、9月末停止缩表。无论对于年内加息的预测，还是结束缩表的时点，美联储的政策新动向均较市场先前预期的更“鸽派”。

专家观点

兴业证券策略研究指出，经过两个多月的上涨，各主要板块估值水平较去年底有所修复，其中创业板PE从29倍升至42倍，沪深300的PE从10倍修复至12倍，仍在历史估值左侧分位25%左右。下一阶段市场将逐步从风险偏好提升带动估值修复，转向上市公司业绩等方面。

至于接下来市场轮动的重点，天风证券认为，与去年2至3月十分类似，由于2月成长风格爆发得猝不及防，且上涨过快，导致机构难以大量进行换仓(2018年初的核心仓位是消费白马，2019年初的核心仓位是防御品种)，因此进入3月，机构资金仍然有空间，也有动力继续换仓有业绩的成长风格。

中信证券表示，市场分化将继续，而基本面是最重要的价值支撑点。自上而下的关注基建、新能源汽车、医药三条产业链。基建托底投资，是近期宏观上重要的结构看点，而近期PPP落地率持续攀升，基建板块整体进入资金面、政策面改善的细化阶段。新能源汽车产业链基本面短期趋势稳健向好，长期空间大，对补贴退坡的预期已有较充分反应，建议继续关注动力电池领域，以及各环节的龙头公司。

富善投资认为，前期市场大幅上涨的主因是估值修复，但短期延续快速上涨的基础并不牢靠。当前领先指标显示，宏观经济的改善并不显著，投资人的预期也在逐步调整。海外方面，美国经济增速的放缓以及下半年重新开始货币紧缩的风险预期也将制约市场表现。此外，随着近期市场回暖，原本属于超跌属性的个股均有了较大反弹，短期内超跌逻辑或不再成立。 

国君非银团队表示，尽管近期券商板块出现一定程度的调整，但政策超预期和业绩超预期逻辑依然存在，依然建议增持券商板块。从目前市场监管导向及在路演过程中的客户反馈来看，预计市场稳健、理性的上行是未来最可能的结果，建议优选低估值、基本面改善明显的龙头个股。