继瑞幸咖啡自曝伪造22亿元营收后，另一支中概股又被爆出财务造假。中国最大教育龙头好未来，自曝旗下“轻课（Light Class）”业务存在数据造假。
好未来在公告中称，有员工与外部供应商合谋，伪造合同等文件，错误夸大旗下业务“轻课”的销售数据。按照其披露，2019年3月至2020年2月期间，轻课业务销售总额约占据总收入3%至4%。
据好未来财报显示，2020财年的前三季度营收约为25亿美元左右。也就是说，轻课收入至少应有7500万美元到1亿美元。好未来当前市值达到330亿美元，受此消息影响，股价盘后最大跌幅超28%。
好未来的“轻课”到底是什么？
资料显示，好未来在线业务2019年总营收约24亿人民币，总共大体上分为三条线：学而思网校，学而思培优在线，及其他。
好未来旗下“轻课”应该指的是“学而思轻课”。轻课是针对小学生的一个业务线条，课程上主要包括语文，数学和英语。主要的定位特点是“有趣的学习”，用了很多动画课程授课，也结合牌照搜题等功能。
学而思轻课是近3年左右推出的，与大家所熟知的“教师直播授课”不一样，这款产品更倾向于录播授课，是一个“内容产品的传播”。
学而思轻课的价格，目前在500元(16节)左右，大概30元左右一节，但主要是动画课和AI直播课，而不是教师授课。
“轻课属于录播课，比较便宜，利润空间也大，发展一直不温不火，去年学而思网校的广告费公司给拨了十几个亿，轻课就没什么广告，让它小而美的发展。团队有700多人，在集团里没什么存在感。”一位学而思网校员工告诉媒体。
事实上，轻课对营收的贡献只有3%-4%，因此有分析认为“轻课”造假并不是好未来故意为之，“造假效果不大，引来外界指摘也不值得”。
不过，尽管此次造假看似是一起偶然事件，然而背后却反映出在线教育市场激烈竞争下的压力传导。
好未来前些年是名副其实的中国头部教育公司。不过，随着猿辅导、跟谁学、作业帮、新东方在线、有道等在线教育公司的快速崛起，好未来的压力与日俱增。
有分析认为，一个公司的新业务在早期通常不会太追求收入和利润，轻课造假，其团队内部是急于求成、KPI过重、压力太大，还是好未来一向稳步前行的企业文化出了问题，值得思考。
资料显示，好未来前身为学而思，2003年创建于北京，2008年后，学而思开始在全国范围内快速扩张，并于2010年在美国纽交所上市，成为国内首家在美上市的中小学教育机构。上市以来股价表现不错，发行价为10美元/ADS，今年4月7日报收55.82美元，当天股价上涨3.83%。
2013年8月，学而思更名为好未来教育集团，学而思成为其集团旗下课外补习的业务板块，专注于中小学教育。天眼查融资信息显示，2019年2月，高瓴资本向好未来注入5亿美元股权投资。不过，作为高瓴资本第四持仓股，其也在第三季度对好未来减持，减持数量超过276万股。
撰文：成都
